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文丨苏扬

剪辑丨郑可君

黄仁勋"刷脸" + "刷卡"，换来 H20 芯片出口解禁。

8 月 11 日，金融时报称英伟达和 AMD 日前与好意思国政府已毕一项稀奇合同，两家企业应允将特供中国的芯片收入的 15% 分派给好意思国政府，以获取联系居品的出口许可合同。此前，知情东说念主士称好意思国商务部还是对上述企业披发了出口许可。

淌若 15% 的分红比例属实，按 Bernstein 分析师预估，2025 年英伟达 H20 八成托付 150 万张，（瞻望孝敬）230 亿好意思元营收，15% 的抽成即 34.5 亿好意思元。

不外，关联"与好意思国政府分红来获取出口许可"的征询，多位从业者走漏此前莫得前例。

H20 是英伟达 2023 年底基于 Hopper 架构为大陆客户定制，并于 2024 年大限度发货的一款居品，接替昔日受出口管理截止的 H800 芯片，早期版块 H20 搭载 96GB HBM3 内存，显存带宽 4.0TB/s，后期又推出了 141GB 显存的版块，NVLink 带宽为 900GB/s，FP16 算力为 148TFLOPS。8 卡办事器价钱一度逾越 110 万元。

H20 芯片被禁始于本年 4 月份，彼时英伟达称收到好意思国商务部示知，强调其出口无尽期需要许可，直至本年 7 月份黄仁勋访华，说明 H20 行将重新得回出口许可，中间用时近 3 个月。

"芜俚筹备，被特朗普政府抽了 35 亿好意思金 。"一位追踪国际算力产业的从业者暗示。"之后新的特供芯片（RTX Pro ）淌若适用同等抽成，BIS 一下成了创收部门。"

该从业者强调，H20 在自身相对较低的毛利水平上再抽 15% 会影响到中国市集对英伟达的弘大性。"再抽一齐 15%， 毛利不知说念还有莫得 50%。这一块业务对英伟达越来越不弘大。"

另一位科技战略酌量的从业者也以为，此举等同于把 GPU 单独拿来作念出口收税项创收。

"按照这个逻辑，更先进少许的是不是也不错放，英伟达再提升点售价，多交税就行了。"该东说念主士说。

金融时报征引特朗普 1.0 期间国度安全委员会雇员莉莎 · 托宾的不雅点称，"下一步是什么——让洛克希德 · 马丁公司以 15% 的佣金出售 F-35 战机？"

从 H20 被禁到再度解禁，黄仁勋先后三次与特朗普碰头以寻求出口许可的审批。第一次是在海湖庄园晚宴，第二次则是在访华前，第三次则是在"苹果官宣 6000 亿好意思元投资筹谋"统一天。一位知情东说念主士此前走漏，"被禁期间中国大陆市集处于无货可卖的近况。"

H20 办事器实拍图，开端：腾讯科技

"刷脸"、"刷卡"后解禁，只片面处罚了英伟达出口贵重，并未放置该居品的省略情味——来自入口方的安全担忧。

英伟达在回复"云尔戒指""云尔拜访"的新闻稿中强调，硬编码单点戒指遥远是不可取的思法："造就告诉咱们，将后门和辨别开关镶嵌到芯片有可能为黑客和敌视势力提供可乘之机，这将会破碎各人数字基础能力和业界对当先时期的信任。好多国度和地区的既定法律对此也有明确端正，条款公司修正间隙，而不是制造间隙。"

另外，英伟达还征引好意思国政府安全部门于 1993 年推出的 Clipper 芯片的失败案例，称 Clipper 芯片内置后门被证明是症结的作念法。

英伟达的回复是为买通 H20 "清库存"通路作念出的尝试和铺垫。

此前，在英伟达的财报电话会议上走漏，一季度计提了 55 亿好意思元的示寂，触及到库存、准备金以及采购承诺等。

不外从最新的讯息来看，英伟达的联系铺垫并不仅限于对 H20 清库存，而是要进一步扩大 H20 的销售。

7 月 29 日赌钱赚钱官方登录，DigiTimes 征引知情东说念主士的讯息，称 H20 现存库存远不可兴奋客户需求，瞻望市集的需求量达到 180 万块，甚而于英伟达转换筹谋，重新向台积电下单，八成为 30 万张 GPU 芯片。联系周期瞻望在 3 个月时刻，不外英伟达并未正面回复 H20 加单的据说。